位置:中国节能网 > 石油然气 > 正文 >

迈为股份(300751)高速增长中的光伏电池片丝网印刷设备龙头

2019年01月29日 11:35来源:未知手机版

美颂巴黎,空气预热器振动平台,site:twyan.com,扬溧高速隔热断桥,眼部除皱方法,成都英语培训

国泰君安 2019-01-29 [ 大 ] [ 中 ] [ 小 ] 打印  结论:公司是电池片丝网印刷设备龙头,围绕印刷、激光和真空技术横纵向拓展。当前高效电池片供不应求,下游新投产能推动公司高速增长。判断公司18-20 年EPS 为3.32/7.37/9.58 元/股,基于行业水平给予公司19 年29 倍PE,对应目标价213.7 元,首次覆盖给予"增持"评级。国内领先的光伏电池片设备生产商,横纵向持续拓展:①公司为国内光伏电池片丝网印刷设备龙头,在丝网印刷领域率先打破进口垄断。与进口设备相比,公司双轨印刷产能更高、价格更低,性价比优势明显,目前在
 国内新增市场市占率近70%;②公司过去3 年收入CAGR 超110%,整体盈利能力强。截至18H1,公司在手未确认订单达22 亿,约为18 年收入的3倍;③判断公司未来将以印刷、激光和真空作为技术基础,坚守光伏装备,拓展OLED 和锂电装备,并延伸光伏全产业链装备。
 中期看PERC 订单,长期看平价带来充足需求:①2016 年起PERC 技术产业化进程明显加快,带动一轮投产高峰。近期隆基再次打破电池片转化效率,足见PERC 技术的成长潜力。考虑到未来的新增需求与存量改造需求,预计国内19 年新增PERC 产能仍在25GW 左右,带来大量设备订单需求;②目前1GW 电池片产线设备投资约3 亿,公司主打丝网印刷成套设备目前覆盖价值占比约30%,未来仍有望新增产品品类提升覆盖率;③判断19年为国内平价上网时代元年,有利于打开光伏行业长期成长预期。
 催化剂:平价上网预期加强对板块的催化
 风险因素:下游回款速度低于预期的风险

本文地址:http://www.jienengcc.cn/shiyouranqi/45995.html 转载请注明出处!

今日热点资讯