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原油基金怎么选 股票或商品主题?一文全解析

2019年09月17日 07:33来源:未知手机版

苇塘,pa18平安一账通,股票操盘手回忆录

记者 黄慧玲

受沙特产油设施遭遇无人机袭击事件影响,今日原油相关基金纷纷大涨。截至9月16日收盘,场内原油相关基金最高涨幅7%。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为,地区事件导致短期原油供给受限,预计将推动油价冲高,但偏弱的原油需求预期将限制冲高幅度,后续关注沙特短期的复产以及美俄增产或抛储情况。

如何把握油价波动中带来的机会?目前市场中原油主题基金已有不少,该如何选择呢?界面新闻根据投资类型、投资标的以及与原油价格的相关度分类梳理如下:

第一类,原油类股票基金。

这类基金通过购买石油公司的股票,从而间接投资原油。影响基金业绩走势的除了原油价格,还有相关公司、产业以及股票市场因素等等。最老的原油基金华宝标普油气即属于此类产品。目前相关还有华安标普全球石油和广发道琼斯美国石油。

以上这三只基金均为指数基金,同时属于LOF。既可以场内交易,也可以场外申赎。但跟踪的指数各有不同,业绩表现差异也较大。先来看下它们的主要投资方向:

(1)华宝标普油气:投资于标普石油天然气上游股票指数成份股、备选成份股的比例不低于基金资产净值的80%。这个指数的成分股都在美国主要交易所上市,包括石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业的公司。

(2)广发道琼斯美国石油:投资于道琼斯美国石油开发与生产指数的成份股、备选成份股的比例不低于基金资产的 80%,且不低于非现金基金资产的 80%。

(3)华安标普全球石油:投资于标普全球石油指数成分股、备选成分股的比例不低于基金资产净值的80%。

从上述三只基金的投资范围可看到,华宝标普油气与广发道琼斯美国石油均投资于美国公司,而华安标普全球石油投资于全球市场。除了美国石油巨头外,还可以看到荷兰皇家壳牌、俄罗斯天然气等国际公司。

虽然都投资美股,华宝与广发跟踪的指数差异还是比较明显的。前者采用的是等市值加权法,个股仓位最重的不超过3%。后者则采用市值加权法,龙头效应十分显著。最新披露季报显示,全球最大的独立勘探和生产公司康菲石油在基金持仓中占比最高,达到11.68%。

从近三年业绩来看,投资全球市场的华安表现最好,其次是广发。华宝虽然成立最早,但近年来表现相对落后。

从投资类型来看,以上基金均属于投资股票的被动型基金。此外还有两只相关的主动型基金可选择。分别是建信全球资源与上投摩根全球天然资源。相比被动跟踪指数,这两只主动型基金的投资更多元化,与原油价格相关度更低,近三年波动率也明显比前述基金小很多,相对稳健。不过主动型基金的管理费相对偏高,两只基金的管理费加托管费之和均为2.15%,比被动型高了将近1%。

第二类,原油商品基金。

不论是被动投资还是主动型基金,上述基金的共同点在于它们投资的都是相关公司,属于间接投资。而接下来要说的第二类基金,是更纯粹挂钩原油价格的商品基金。它们通过投资原油指数基金实现对油价的跟踪。包括易方达原油、嘉实原油、南方原油。三只基金今年以来回报都在20%左右。其中成立最早的南方原油也是目前规模最大、场内交易最活跃的原油商品基金,也是今年回报率最高的原油基金。截至9月15日数据,收益为22%。

除此之外,2012年成立的老基金国泰商品长期重仓原油品种,目前走势与原油基金基本相同。

综上,如果想要紧密跟踪油价表现,建议选择原油商品基金。需提醒的是,目前部分基金已限制甚至暂停申购,场内普遍溢价且成交量较小。如选择场内交易需综合考虑折溢价风险与交易活跃度。如果看好相关产业,可选择投资原油股票类基金。

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