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市场供需格局转变缓慢 燃料油上涨仍需等待

2019年10月19日 17:27来源:未知手机版

迈克 米勒,展柜图片,滴血传奇

目前由于燃料油利润微薄,炼厂下调开工负荷,市场供应逐渐偏紧。但由于需求难有重大起色,所以市场供需格局转变缓慢,上涨仍需等待。

炼厂开工率下滑

受供需失衡的影响,燃料油的价格持续下跌。截至8月21日收盘,燃料油期货主力2001合约报收于2200元/吨,相较8月初的反弹高点下跌334元/吨,跌幅达到13.18%。目前燃料油已经临近2018年年底的低点,但价格临近布林通道下沿,MACD出现了底背离,价格存在反弹需求。受燃料油价格持续走弱、上游原油价格反弹压缩燃料油利润的影响,燃料油的生产利润出现了持续下滑。?

成本方面,沙特减产对于原油的支撑已经被市场所反应,目前市场更加担心全球经济下滑对原油的负面影响,加之夏季成品油需求旺季临近尾声,原油的反弹力度将减弱,所以成本端对燃料油的支撑作用相对有限。

供需方面,目前燃料油的理论生产利润约在10元/吨,处于微利状态,所以近期炼厂的生产积极性下降,开工率下滑。据统计,山东地炼常减压装置开工率为60.46%,环比上周下降6.97%。不仅如此,目前沥青的生产利润在70—100元/吨附近,相较燃料油更具优势,所以部分炼厂也出现了转产沥青的现象,这使得市场的供应进一步下降。

图为新加坡燃料油库存

库存方面,新加坡的燃料油库存处于低位。最新数据显示,新加坡的燃料油库存为2076万吨,较4月17日的高点下降1172.3万吨,降幅为63.91%。不过,由于夏季结束,中东地区的用电高峰也结束,后期将有更多的燃料油进入新加坡,届时当地的库存将进入上升周期。

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