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华商基金:“疫”尘不染,新能源车产业链驶入成长快车道

2020年02月11日 18:34来源:未知手机版

变形记刘舜尧,微创网,电脑声音太小

华商基金表示,春节期间疫情持续,同时叠加外围市场的调整,对投资者情绪影响较大,A股节后开盘大幅调整也在预期之中。但考虑到节前A股已部分反应了疫情的预期,并参考春节期间海外市场的调整幅度,A股短期调整空间有限,市场在经历短期冲击后,将回归行业及公司景气度的主线。
面对此次突发疫情,国家重视程度高、反应速度快,湖北、广东、北京、上海等多省及直辖市先后启动重大突发公共卫生事件一级响应。在和政府与人民群众的巨大努力之下,疫情将得到有效控制,其对市场走势的冲击和影响也将逐步弱化,A股将逐步回归其自身的演化逻辑,行业景气度较高的消费电子、计算机、新能源汽车等行业仍是市场关注的重点,而同之前的变化在于,市场整体的风险偏好可能会有所下降,将更加注重公司的质地以及业绩和估值的匹配程度。
在此次市场波动中,与疫情弱相关而又能保持强势的板块以新能源汽车为焦点。华商基金研究员陈夏琼分析认为,国产特斯拉宣布降价的效应持续发酵,预计将改善国内新能源汽车生态,并带动产业链步入快速成长阶段。
陈夏琼认为,此次国产特斯拉降价时间点好于预期,反映了产能爬坡进展超预期以及国产化率提升后降本空间充足。产能方面预计上海工厂年化后全年产销量14万辆左右,高于此前10万的市场预期。上海工厂一期的第二阶段也将开工建设,2020年底有效产能可能超过20万辆。
从成本端来看,目前国产化率约30%,预计年底提升至70-80%。国产化替代环节来自于电池电机电控、内饰、座椅、轮胎、玻璃等,成本将有进一步下降空间。
对于特斯拉降价的后市影响,华商基金进一步表示,特斯拉降价最大意义在于对消费者品牌认知、电动化接受度的提升带来显著推动作用。特斯拉除具有新能源车领域爆款效应外,在海外已经对30-40万价位的高端燃油车形成替代,截止19年3季度,特斯拉在美国中型豪车市场市占率29%,欧洲中型豪车市场市占率16.7%,相应的奥迪、奔驰、宝马销量呈现不同程度下滑,降价及国产化后爆款效应将进一步发挥。
(文章来源:华商基金)

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